Kroll Bond Rating Agency (KBRA), Morgan Stanley‘ye ait Residential Mortgage Loan Trust 2025-SPL1 (MSRM 2025-SPL1) için ön derecelendirmelerini açıkladı. Bu derecelendirme, yeni bir ipotek destekli menkul kıymetler (RMBS) işlemi olan ve toplamda 419 milyon dolar değerinde olan bu yapı için yapıldı. Morgan Stanley Mortgage Capital Holdings LLC tarafından desteklenen bu işlem, önemli bir risk profilini temsil eden ipoteklerin bulunduğu bir havuzdan oluşuyor. KBRA, bu havuzu “non-prime” olarak sınıflandırıyor.
İpotek havuzu, 1,158 konut ipoteğinden oluşuyor. Bu ipoteklerin %80.6’sı sabit faizli ipoteklerden (FRM) ve %19.4’ü ise hibrit ayarlanabilir faizli ipoteklerden (ARM) oluşmaktadır. Havuzdaki kredilerin büyük bir kısmı, Ability-to-Repay/Qualified Mortgage (ATR/QM) kuralından muaf durumda ya da nitelikli olmayan ipotekler (Non-QM) olarak sınıflandırılmakta. Özellikle, bu kredilerin %15.9’u nitelikli olmayan ipotekler arasında yer alıyor, geri kalan %84.1’lik kısmı ise tüketici dışı kredi amaçlarıyla verilmiş.
### Kredilerin Nitelikleri ve Servis Sağlayıcılar
KBRA, söz konusu havuzdaki kredilerin belirli özellikleri nedeniyle “non-prime” sınıfında değerlendirildiğini belirtti. Bu özellikler arasında, kredi geçmişinde sorunlar olan borçluların bulunması ve gelir belgelerinin bankacılık dökümleri gibi alternatif belgelerle tasdiki yer almakta. Ayrıca, bu havuzun büyük bir kısmı, Select Portfolio Servicing, Inc. tarafından hizmet verilmektedir.
### Derecelendirme ve Gelecek Beklentileri
Derecelendirme süreci hakkında daha fazla bilgiye ulaşmak isteyenler için, ilgili rapor ve belgeler KBRA’nın web sitesinden erişilebilir. Burada, kredi derecelendirmelerini etkileyebilecek faktörler ve bu faktörlerin derecelendirme notunu artırma veya azaltma potansiyeli üzerine duyarlılık analizleri de sunulmakta. Ayrıca, çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) faktörleri gibi önemli unsurların da bu değerlendirmelerde yer aldığı ifade ediliyor.
KBRA, Kroll Bond Rating Agency, LLC, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından kayıtlı bir tam hizmet kredi derecelendirme kuruluşudur. Avrupa ve Birleşik Krallık’ta da ilgili denetim otoriteleriyle kayıtlıdır. Bu kuruluş, varlık destekli menkul kıymetler için kısa süreli prospektüs veya raf prospektüsü sunma yetkisine sahip. Bu tür derecelendirme faaliyetlerinin şeffaf bir şekilde yürütülmesi için gerekli bilgilere ve metodolojilere KBRA’nın resmi internet sitesinden ulaşılabilir.